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2019年注冊會計師試題《財務成本管理》沖刺題特訓十七

來源:233網校 2019年10月6日

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2019年注冊會計師試題《財務成本管理》沖刺題特訓十七

【單選題】

下列關于債券價值與折現率的說法不正確的是( )。

A.報價利率除以一年內復利次數得出實際的計息期利率

B.如果折現率低于債券利率,債券的價值就高于面值

C.如果債券印制或公告后折現率發生了變動,可以改變票面利率

D.為了便于不同債券的比較,在報價時需要把不同計息期的利率統一折算成年利

參考答案:C
參考解析:如果債券印制或公告后折現率發生了變動,可以通過溢價或折價調節發行價,而不應修改票面利率,所以選項 C 的說法不正確。

【計算分析題】

ABC 公司在 4 年前支付股利為每股 0.90 元,昨天該公司支付股利為每股 1.66 元。預計

在未來的 5 年的股利增長率與之前的 4 年的幾何平均股利增長率一樣。之后,股利將以 8%

的速度增長。股票的必要報酬率為 15%。

要求(計算結果保留兩位小數):

(1)計算 ABC 公司在未來第 7 年的現金股利;

(2)計算當前的股票價值。

參考答案:

(1)首先計算前 4 年的股利增長率:

1.66=0.90×(1+g)

4 g=16.54%

未來第 7 年的現金股利=1.66×(1+16.54%)

5(1+8%)

2=4.16 元

(2)

image.png

其中,第 6 年之后的現金流量現值=3.8541/(15%-8%)×0.4972=27.3751 元


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